커버드콜 방식이란 무엇인가?

커버드콜(Covered Call) 개요

 

커버드콜(Covered Call)은 옵션 전략 중 하나로, 보유하고 있는 주식에 대해 콜 옵션(Call Option)을 매도하는 방식입니다. 이를 통해 프리미엄(옵션 매도 수익)을 얻으며, 일정 수준의 하락 리스크를 완화하는 효과가 있습니다. 하지만 주가가 크게 상승할 경우 상승 이익이 제한된다는 단점이 있습니다.

 

 

커버드콜 전략의 기본 구조

1. 주식 보유: 투자자는 특정 주식을 일정 수량 보유하고 있어야 합니다.
2. 콜 옵션 매도: 보유 주식의 일정 가격(행사가격, Strike Price)으로 콜 옵션을 매도합니다.
3. 프리미엄 수익: 옵션을 매도하면서 프리미엄(옵션 매도 대금)을 받습니다.

 

커버드콜 전략 예제

예를 들어, A 투자자가 엔비디아(NVIDIA, NVDA) 주식 100주를 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다.

• 현재 엔비디아 주가: $700
• 투자자가 매도하는 콜 옵션의 행사가격: $750
• 옵션 프리미엄(매도 대금): 주당 $20

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시나리오 1: 주가가 $750 이하로 유지될 경우

만기 시 주가가 $750 이하라면 옵션이 행사되지 않으며, 투자자는 프리미엄 $20 × 100주 = $2,000의 수익을 추가로 얻게 됩니다. 이 경우 기존 보유 주식을 그대로 유지할 수 있습니다.

 

 

시나리오 2: 주가가 $750 이상으로 상승할 경우

주가가 $800으로 상승하면 옵션 매수자는 $750에 주식을 살 권리를 행사합니다.

• 투자자는 보유한 주식을 $750에 매도해야 합니다.
• 주당 $50($800 - $750)의 상승 이익은 포기해야 하지만, 옵션 프리미엄 $2,000을 추가로 확보합니다.
• 총 이익: (750 - 700) × 100 + $2,000 = $7,000

 

시나리오 3: 주가가 하락할 경우

주가가 $650으로 떨어지면 손실을 보지만, 옵션 프리미엄 $2,000을 받아서 손실을 일부 상쇄할 수 있습니다.

 

 

커버드콜의 장점과 단점

장점

✅ 추가 수익 창출: 옵션 프리미엄을 통해 일정한 수익을 확보할 수 있습니다. ✅ 변동성 완화: 주가가 약간 하락해도 프리미엄이 완충 역할을 합니다. ✅ 저위험 전략: 보유 주식을 기반으로 하므로 리스크가 제한적입니다.

단점

❌ 상승 이익 제한: 주가가 급등할 경우 상승분을 온전히 누리지 못합니다. ❌ 하락 리스크 존재: 주가가 급락하면 손실이 발생할 수 있습니다.

 

 

커버드콜이 적합한 투자자

• 장기 투자자이지만 단기적으로 추가 수익을 원하는 경우
• 주가 변동성이 적은 안정적인 주식을 보유한 경우
• 배당주 투자자(배당과 옵션 프리미엄을 함께 수익화 가능)

 

커버드콜 전략은 보유 주식을 기반으로 추가 수익을 창출하는 효과적인 방법입니다. 하지만 주가 급등 시 상승 이익이 제한되는 단점도 있으므로, 자신의 투자 목표와 시장 상황을 고려해 신중하게 활용하는 것이 중요합니다.